Canale de transmisie a politii monetare in Romania

Trimis la data: 2010-01-02 Materia: Finante-Banci Nivel: Facultate Pagini: 31 Nota: / 10 Downloads: 14
Autor: Kisstyna Dimensiune: 214kb Voturi: Tipul fisierelor: doc Acorda si tu o nota acestui referat: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
vezi mai multe detalii vezi mai putine detalii
Raporteaza o eroare
Referat despre Canale de transmisie a politii monetare in Romania
Procesul prin care deciziile de politică monetară exercită un anumit efect asupra economiei, în general, şi asupra nivelului preţurilor, în particular, se numeşte „proces de transmisie a politicii monetare”.
Legăturile cauzale specifice prin care acţionează în mod obişnuit impulsurile create de politica monetară se numesc „canale de transmisie”.

Referat despre Canale de transmisie a politii monetare in Romania
Procesul prin care deciziile de politică monetară exercită un anumit efect asupra economiei, în general, şi asupra nivelului preţurilor, în particular, se numeşte „proces de transmisie a politicii monetare”.
Legăturile cauzale specifice prin care acţionează în mod obişnuit impulsurile create de politica monetară se numesc „canale de transmisie”.

Descrierea şi analiza mecanismului de transmisie constituie un element esenţial al oricărei teorii monetare pertinente. De aceea, orice analiză de aceste gen se încadrează într-o concepţie teoretică mai generală cu privire la procesul macroeconomic şi la rolul monedei în economie. Însă, nu există şi, probabil, nu va exista o singură teorie a fenomenelor economice, ci o pluralitate de teorii, mai mult sau mai puţin integrate într-o viziune unitară asupra modului în care se desfăşoară viaţa economică. De aceea, în cele ce urmează ne vom limita la prezentarea celor mai importante canale de transmisie care există între acţiunile de politică monetară ale băncii centrale, pe de o parte, şi efectele manifestate în planul obiectivelor finale ale politicii macroeconomice (în principal, nivelul preţurilor), pe de altă parte.

O metodă frecvent folosită în literatură pentru prezentarea mecanismului de transmisie este „metoda cutiei negre”, propusă de Mishkin. Conform acestei metode, adoptate de un mare număr de autori, mai ales de cei de orientare monetaristă, analiza se limitează la evidenţierea legăturilor directe dintre oferta de monedă şi obiectivele finale ale politicii monetare, fără a intra în detaliile mecanismelor relaţionale respective. Există însă şi mulţi autori, mai ales de orientare keynesiană, care preferă „modele structurale” mai detaliate.
În ceea ce ne priveşte, vom descrie următoarele patru canale majore de transmisie a impulsurilor monetare:

- 1) canalul evidenţiat de teoria cantitativă - preţurile - prin care se manifestă impactul direct al ofertei de monedă asupra cererii macroeconomice;
- 2) canalul ratei dobânzii (canalul cererii agregate), prin care se transmit efectele exercitate de modificările structurii ratelor dobânzii asupra investiţiilor şi altor componente ale cererii agregate;
- 3) canalul anticipaţiilor, prin care previziunile privind inflaţia se repercutează asupra negocierilor salariale;
- 4) canalul cursurilor de schimb, care funcţionează în economiile deschise şi dotate cu cursuri de schimb lexibile.

Precizăm că nu este necesar ca toate aceste mecanisme de transmisie să fie observate practic într-o anumită economie. Legăturile predominante, gradul lor de intensitate şi, deci, eficacitatea relativă a diverselor canale depind de condiţiile instituţionale specifice, existente în economia avută în vedere, precum şi de obiectivele politicii economice a băncii centrale din ţara în cauză.

De asemenea, trebuie menţionat că deşi este extrem de importantă din punct de vedere teoretic şi practic, cunoaşterea procesului de transmisie este, dinr-o serie de motive, destul de limitată. În primul rând, însăşi modelele - teoretice şi econometrice - utilizate pentru descrierea procesului de transmisie au anumite limite cognitive inerente, care fac ca între economişti să nu existe un consens cu privire la semnificaţia rezultatelor obţinute cu ajutorul lor. În al doilea rând, transmisia către economia reală a impulsului monetar al băncii centrale se face cu o serie de decalaje de timp (lags), a căror lungime diferă foarte mult de la o ţară la alta, de la o etapă istorică la alta, în funcţie de natura reacţiei implicate şi de faza procesului de transmisie în care aceast decalaj se manifestă (decalaj fricţional, informaţional, cognitiv, decizional, inerţial, intern, extern) ş.a.m.d.

Pericolul care se naşte de aici este ca măsurile de politică monetară concepute în scop contraciclic să aibă, de fapt, efecte prociclice. De exemplu, este posibil ca politica monetară, adoptată în scopul stimulării activităţii economice în faza de recesiune, să înceapă să îşi producă efectul doar după ce economia a intrat în faza de relansare. Or, aceasta înseamnă că, în anumite condiţii, o politică monetară discreţionară poate deveni ea însăşi o importantă cauză independentă de instabilitate macroeconomică.

În concluzie, incertitudinile cu privire la efectele pe termen scurt ale politicii monetare limitează posibilităţile de reglare fină a procesului economic cu ajutorul mijloacelor specifice acestui tip de intervenţie a statului în economie. Această concluzie este deosebit de importantă în contextul regulilor foarte complexe, elaborate pentru ceea ce se numeşte „strategia de ţintire a inflaţiei”, aplicată în prezent de multe bănci centrale. Ea are însă şi o semnificaţie generală, având în vedere importanţa pe care o acordă în prezent majoritatea băncilor centrale combaterii inflaţiei.

Canalul preţurilor
Canalul preţurilor a fost evidenţiat de teoria cantitativă clasică, al cărui obiect principal de studiu este influenţa pe care moneda o exercită asupra preţurilor. Teoria cantitativă constituie o descriere simplă, însă riguroasă a procesului de transmisie, fiind folosită adesea ca bază doctrinară pentru amintita „metodă a cutiei negre”. În forma clasică, această teorie a fost elaborată în epoca monedei metalice.

Trăsătura esenţială a sistemelor monetare metalice (bimetalism, etalon aur-monede, etalon aur-bare etc.) este că moneda îmbracă forma monedei – marfă (aur sau argint). Aceasta face să nu existe problemele specifice procesului de formare a ofertei de monedă într-un sistem bancar cu două nivele iar creşterea ofertei de monedă să se repercuteze în mod direct creşterea cererii de mărfuri şi servicii.

În aceste condiţii, relaţia macroeconomică ce exprimă esenţa procesului de transmisie în conformitate cu principiile teoriei cantitative este următoarea:
unde:
PYC – cererea macroeconomică nominală;
M – oferta de monedă.

Una din formalizările cele mai cunoscute ale teorie cantitative clasice este „ecuaţia schimbului” a lui I. Fisher :
unde:
M – masa monetară,
- viteza medie de circulaţie a monedei,
PY- valoarea nominală a tranzacţiilor (PIB),

  • pag. 1
  • pag. 2
  • pag. 3
  • pag. 4
  • pag. 5
  • pag. 6
  • pag. 7
  • pag. 8
  • pag. 9
  • pag. 10

Nota explicativa
Referatele si lucrarile oferite de Referate.ro au scop educativ si orientativ pentru cercetare academica.

Iti recomandam ca referatele pe care le downloadezi de pe site sa le utilizezi doar ca sursa de inspiratie sau ca resurse educationale pentru conceperea unui referat nou, propriu si original.

Referat.ro te invata cum sa faci o lucrare de nota 10!
Filmele zilei
Linkuri utile
Programeaza-te online la salonul favorit Descarca gratuit aplicatiile pentru iOS si Android Filmulete haioase Filme, poante si cele mai tari faze Jocuri Cele mai tari jocuri de pe net Referate scoala Resurse, lucrari, referate materiale pentru lucrari de nota 10 Bacalaureat 2019 Vezi subiectele examenului de Bacalaureat din 2019 Evaluare Nationala 2019 Ultimele informatii despre evaluare nationala
Toate imaginile, textele sau alte materiale prezentate pe site sunt proprietatea referat.ro fiind interzisa reproducerea integrala sau partiala a continutului acestui site pe alte siteuri sau in orice alta forma fara acordul scris al referat.ro. Va rugam sa consultati Termenii si conditiile de utilizare a site-ului. Informati-va despre Politica de confidentialitate. Daca aveti intrebari sau sugestii care pot ajuta la dezvoltarea site-ului va rugam sa ne scrieti la adresa webmaster@referat.ro.
Confidentialitatea ta este importanta pentru noi

Referat.ro utilizeaza fisiere de tip cookie pentru a personaliza si imbunatati experienta ta pe Website-ul nostru. Te informam ca ne-am actualizat politica de confidentialitate pentru a integra cele mai recente modificari privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal. Inainte de a continua navigarea pe Website-ul nostru te rugam sa aloci timpul necesar pentru a citi si intelege continutul Politicii de Cookie. Prin continuarea navigarii pe Website-ul nostru confirmi acceptarea utilizarii fisierelor de tip cookie conform Politicii de Cookie. Nu uita totusi ca poti modifica in orice moment setarile acestor fisiere cookie urmarind instructiunile din Politica de Cookie.


Am inteles