Aplicatii privind calculul volatilitatii si strategia optima de hedging

Lucrare de licenta despre Aplicatii privind calculul volatilitatii si strategia optima de hedging
In literatura, de cele mai multe ori, problema riscului valutar a fost analizata in contextului ratei de dobanda constanta, ceea ce este nerealistic si duce la distorsionarea rezultatului obtinut. Intr-adevar cursul de schimb si rata dobanzii sunt legate, deci nu putem sa consideram cursul-stohastic, iar rata-determinista.

Pentru a scapa de acest inconvenient si sa caracterizez atat evolutia ratei externe, cat si celei interne din punct de vedere al procesului stohastic, voi utiliza versiunea generala a modelului Heath, Jarrow si Morton (1992), unde rata forward instantanee este influientata de un numar arbitrar de surse de risc. Acest lucru va permite ambelor curbe sa ia forme cunoscute. In acelasi mod, voi presupune ca rata de schimb a monedelor implicate urmeaza un proces general determinat de aceleasi surse de risc.

Lucrare de licenta despre Aplicatii privind calculul volatilitatii si strategia optima de hedging

Cuprins

Rezumat...........3

1. Introducere.........4

2. Cadrul economic............7

3. Strategia optima de hedging folosind futures.........12

4. Strategia optima de hedging folosind forward.........16

5. Concluzii...........21

6. Calculul numarului optim de contracte futures pentru strategia de hedging.........22
6.1. Calculul volatilitatii investitiei din strainatate.........22
6.2. Calculul volatilitatii cursului de schimb EUR/USD..........28
6.3. Calculul volatilitatii pretului futures EUR/USD............31
6.4. Optimul investitorului si calculul numarului optim de contracte futures............37

7.Bibliografie.........40