Costurile capitalurilor in mediul economic romanesc

Lucrare de licenta despre Costurile capitalurilor in mediul economic romanesc
Pentru a determina costurile capitalurilor proprii vom face apel la modelele prezentate succint in incursiunea in teoria financiara realizata in capitolul precedent. Structura acestui capitol va incerca atingerea unei consistente cu structura prezentata in capitolul anterior, unele modele fiind insa fundamentat analizate si interpretate in spiritul analizei conceptului central al lucrarii, cel de cost al capitalurilor.
Explicarea structurii prezentului capitol trebuie completata cu conceptul de valoare intrinseca modelului analizat si valoare extrinseca, concepte ce vor sta la baza impartirii capitolului dupa natura metodelor folosite pentru determinarea costului capitalurilor.

Astfel vom considera ca diferenta esentiala intre cele doua ramuri dezvoltate in paginile ce urmeaza este modul de tratare a valorii: unele vor introduce valoarea in model ca fiind cunoscuta (cele din familia Gordon&Shapiro) si o vor folosi pentru a pune in ecuatie costurile capitalurilor, iar celelalte vor folosi parametri din exterior pentru a calcula costurile capitalurilor, valoarea putand fi determinata ca rezultat al modelului. Acceptam ca aceasta impartire este o simplificare si ca multe alte diferente fundamentale exista intre cele doua tipuri si vom incerca evidentierea acestor diferente pe parcursul prezentarii modelului.

Lucrare de licenta despre Costurile capitalurilor in mediul economic romanesc

Cuprins

Capitolul I. Caracterizarea mediului economic romanesc..........................................4
1.1 Mediul economic din Romania........................................4
1.2 Cadrul legislativ romanesc.......................................5
1.3 Analiza pietei de capital.......................................9
1.4 Influenta situatiei financiare a statului si a politicii monetare asupra costului capitalurilor.................................12
1.5 Rata inflatiei si necesitatea calcularii unor indicatori reali.......................................14

Capitolul II. Costul capitalurilor................................15
2.1 Consideratii generale despre costul capitalurilor........................................15
2.2 Costul capitalurilor in teoria financiara........................23

Capitolul III. Costul capitalurilor proprii.........................29
3.1. Modele bazate pe o valoare extrinseca........................30
3.2. Modele bazate pe o valoare intrinseca.............................38

Capitolul IV. Costul capitalurilor imprumutate......................48
4.1. Costul datoriilor bancare.....................................49
4.2. Costul imprumuturilor obligatare.......................................50
4.3. Patricularitati ale capitalului imprumutat pentru Romania.......................................52

Capitolul V. Costul datoriilor pe termen scurt......................56
5.1 Costul datoriilor bancare pe termen scurt................................56
5.2. Costul datoriilor de exploatare..............................58
5.3 Particularitati ale costului datoriilor pe termen scurt pe cazul Romaniei.........................................59

Capitolul VI Nivelul costurilor capitalurilor in economia romaneasca..............................................61
6.1 Costul capitalurilor- element determinant pentru decizia de finantare...........................................62
6.2 Metodologia de calcul..............................................63

Capitolul VII. Concluzii....................................100
7.1 Posibilitati reale de arbitraj pentru manageri in finantarea intreprinderii............................................100
7.2 Tendinte globale in evolutia politicilor de finantare in Romania................................................109

Bibliografie......................................111