Piata financiara si piata de capital

Lucrare de licenta despre Piata finaciara si piata de capital
Optiunile pe contracte valutare futures au trasaturi care difera de optiunile pe curs de schimb. Un call pe futures este un contract intre un cumparator si un vanzator prin care cumparatorul plateste un pret - premium - pentru a dobandi dreptul, dar nu si obligatia, de a intra intr-o pozitie long pe un contract futures la pretul, exprimat in termenii unei valute secunde, stabilit prin contract - strike price. Daca posesorul unei optiuni call pe futures decide sa exercite dreptul, vanzatorul optiunii trebuie sa-si asume p pozitie short in respectivul contract futures.O optiune put pe futures da cumparatorului dreptul de a deschide o pozitie short pe un contract futures la pretul de exercitare a optiunii.

Toate optiunile tranzactionate pe contracte futures sunt pe stil american, si pot fi exercitate ca urmare, in orice zi anterioara expirarii.De exemplu, in cazul cumpararii unei optiuni call pe futures DM septembrie, cu strike price 0,62 $ / DEM, iar pretul curent al futures DM septembrie este 0,6323 $ / DEM, exercitarea optiunii genereaza o pozitie long pe un contract futures DEM septembrie la un pret de 0,62. Pretul curent fiind 0,6323, valoarea acestei pozitii este 0,6323 - 0,62 = 0,123 $ / DEM. Acest profit poate fi materializat imediat prin lichidarea pozitiei long futures prin vanzarea contractelor, sau prin retragerea de numerar din surplus.

Lucrare de licenta despre Piata financiara si piata de capital

Lucrare de licenta despre Piata finaciara si piata de capital
Cuprins

Introducere.................................................4

Capitolul I. Operatiuni pe piete financiare........................6
1.1. Piata de capital..........................................6
1.2. Piata monetara........................9
1.3. Pietele la termen. Evolutie si caracteristici.................14

Capitolul II. Operatiuni pe piete futures si options................23
2.1. Contracte futures..................................23
2.2. Contracte options..................................34
2.3. Tipuri de optiuni valutare........................38
2.4. Piata optiunilor valutare............................42
2.5. Strategii de utilizare a optiunilor valutare.................44

Capitolul III. Modelarea pietelor pe optiuni.........................74
3.1. Relatia de paritate put-call..................................74
3.2. Factorii ce determina primele optiunilor......................76
3.3. Calculul volatilitatii.........................78
3.4. Principii elementare legate de pretul optiunilor...............80
3.5. Modelul Black-Scholes.............................84
3.6. Modelul binomial de evaluare a optiunilor...................85
3.7. Modelul Garman-Kohlhagen.................................88
3.8. Masurarea riscului optiunii si a senzitivitatii.............90

Capitolul IV. Simularea operatiunilor pe pietele futures si options..........................................93
4.1. Simularea operatiunilor pe pietele futures..................93
4.2. Simularea operatiunilor pe piata optiunilorCalcularea primei unei optiuni call folosind modelul binomial......................102
4.3. Operatiuni secifice investitorului pe piata optiunilor...........127

Concluzii.......................................136

Bibliografie........................................138