Obligatiuni municipale

Trimis la data: 2010-11-16 Materia: Drept Nivel: Facultate Pagini: 73 Nota: / 10 Downloads: 461
Autor: HORGE VASILE Dimensiune: 119kb Voturi: Tipul fisierelor: doc Acorda si tu o nota acestui referat: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
vezi mai multe detalii vezi mai putine detalii
Raporteaza o eroare
Piata de capital romaneasca este una dintre pietele in curs de formare, fiind considerata ca o piata emergenta (emerging market). Istoria pietei de capital din Romania este o istorie atipica, deoarece initiativa cotarii pe o asemenea piata nu a venit, cum era firesc, din partea emitentilor de titluri (in principal emitentii de actiuni), ci impotriva majoritatii regulilor economice, din partea guvernului si a legislativului prin legea 55/1995 care prevedea cotarea "cu lopata" a unui numar de 5000 de societati pe actiuni pe cele doua piete de capital - Bursa de Valori Bucuresti si RASDAQ.

Acest prim aspect impreuna cu legea privatizarii care a improprietarit toata populatia adulta a tarii cu actiuni (pana la un maximum de 30% din capitalul companiilor privatizate), deci o improprietarire cu forta, cu impact social mare dar efect economic dezastruos, au condus la aparitia unor efecte negative asupra pietei de capital.

Ca si concept teoretic, pur economic, privatizarea a fost si este imperios necesara datorita necesitatii transferului de proprietate intre stat si privat. Insa modul gratuit prin care s-a facut "marea privatizare" si proasta intelegere a pietei de capital a generat un fenomen negativ - noii proprietari au "tras cu dintii" de noua lor proprietate in speranta, specifica filmelor americane cu happy end, ca intr-un anumit timp valoarea acestora va creste foarte mult refuzand deci sa le tranzactioneze.

Din pacate singurul rezultat real a fost lichiditatea scazuta a pietelor de capital. Cele doua cauze prezentate mai sus, precum si perceptia gresita despre piata de capital ca fiind locul in care te imbogatesti peste noapte generand un efect eminamente speculativ al pietelor, a generat intr-o prima etapa o crestere spectaculoasa a acestora, iar mai tarziu o cadere dezastruoasa, datorata realitatii economice.

Concluzia este ca ne putem mandri cu doua aspecte: avem piata de capital cu cei mai multi emitenti cotati si avem cea mai mica valoare zilnica de tranzactionare bursiera. Cum era firesc urmarile negative au aparut imediat:
- scaderea interesului si increderii persoanelor in piata de capital;
- evolutia foarte inceata iar de cele mai multe ori stagnarea pietei de capital si evolutiei acesteia.

Stadiul de dezvoltare in care se afla piata de capital romaneasca este mai mult decat slab, in consecinta fiind necesare actiuni cu efecte imediate.Saracia de instrumente tranzactionabile trebuie oprita, iar ca o prima solutie, cea mai rapida si mai usor de pus in practica este cotarea alaturi de actiuni si a celei de a doua mari categorii de titluri, obligatiunile.

Conform legislatiei romanesti in vigoare in denumirea generica de valori mobiliare sunt incluse toate instrumentele negociabile, emise in forma materiala sau ca inscrisuri in cont, ce confera detinatorului drepturi patrimoniale asupra emitentului. In acest context legea defineste ca valori mobiliare urmatoarele: actiuni, obligatiuni, instrumente financiare derivate sau alte titluri de credit incadrate ca atare de catre CNVM.

Prin intermediul pietelor de capital, cei care au nevoie de capital se intalnesc cu cei ce detin fonduri disponibile pentru investitii.
In Romania, in momentul de fata, isi desfasoara activitatea atat piete financiare spot (burse de valori - BVB si RASDAQ), precum si piete financiare la termen (BMFMS, BRM).

Subiectul prezentei lucrari il constituie obligatiunile municipale, care este la inceput de drum in Romania dar care in tarile cu economie si implicit burse dezvoltate, reprezinta o solutie extrem de viabila de investitie, atat pentru investitorii particulari cat mai ales pentru cei institutionali (fonduri de investitii, fonduri de pensii).

Aceasta arena globala in care obligatiunile joaca un rol important este impartita in doua piete principale: piata de capital si piata monetara.Pe piata de capital se tranzactioneaza titluri de valoare de credit pe termen mediu si lung cu maturitati de cel putin un an, ajungand si pana la 30 -40 ani, existand chiar cateva emisiuni perpetue.

Stiri
Nota explicativa
Referatele si lucrarile oferite de Referate.ro au scop educativ si orientativ pentru cercetare academica.

Iti recomandam ca referatele pe care le downloadezi de pe site sa le utilizezi doar ca sursa de inspiratie sau ca resurse educationale pentru conceperea unui referat nou, propriu si original.

Referat.ro te invata cum sa faci o lucrare de nota 10!
Linkuri utile
Programeaza-te online la salonul favorit Descarca gratuit aplicatiile pentru iOS si Android Materiale educative Jocuri Cele mai tari jocuri de pe net Referate scoala Resurse, lucrari, referate materiale pentru lucrari de nota 10
Toate imaginile, textele sau alte materiale prezentate pe site sunt proprietatea referat.ro fiind interzisa reproducerea integrala sau partiala a continutului acestui site pe alte siteuri sau in orice alta forma fara acordul scris al referat.ro. Va rugam sa consultati Termenii si conditiile de utilizare a site-ului. Informati-va despre Politica de confidentialitate. Daca aveti intrebari sau sugestii care pot ajuta la dezvoltarea site-ului va rugam sa ne scrieti la adresa webmaster@referat.ro.